Обзор
27 мая 2024 г.
Эмиссия крипты: что это такое и как влияет на инвестиции
Выпуск новых цифровых монет на рынок называется эмиссией. И каждый раз этот процесс влияет на криптовалюту: может появиться инфляция, которая плохо влияет на стоимость актива.
CRYPTUS разобрался в сложных экономических терминах и простыми словами рассказывает про эмиссию в крипте, ее виды и воздействие на вложения инвесторов.
CRYPTUS разобрался в сложных экономических терминах и простыми словами рассказывает про эмиссию в крипте, ее виды и воздействие на вложения инвесторов.
Что такое эмиссия в криптовалюте
Эмиссия в широком смысле — процесс выпуска новых ценных бумаг, криптовалюты или денег на рынок. Если коротко, это означает увеличение количества каких-либо финансовых ресурсов, находящихся в обращении у людей.
Эмитент — это организация, которая выпускает в обращение свои активы.
Кто может стать эмитентом? В финансовой сфере выпускать акции, облигации и другие виды ценных бумаг могут компании и фонды. А в случае обычных денег эмиссией занимается централизованный орган, Центробанк страны (ЦБ).
Эмиссия фиатных денег — это процедура, при которой государственный Центральный банк печатает деньги и вводит их в обращение. Еще в первой половине 20-го века деньги были подкреплены золотыми резервами, то есть каждую единицу национальной валюты можно было обменять на определенное количество золота. Однако сейчас большинство стран перешли к системе «плавающих курсов», когда ЦБ самостоятельно регулирует массу свободно обращающихся банкнот и монет. При этом он ориентируется на экономику государства, статистические данные и уровень инфляции.
Эмиссия криптовалюты — процесс создания новых монет и добавления их в свободное обращение. В отличие от обычной бумажной валюты, криптовалюты либо сразу выпускаются по правилам, выполняющим дефляционную функцию, или используют алгоритмы, которые защищают их от инфляции.
Эмиссия крипты обычно происходит в результате майнинга, который представляет собой вычислительный процесс. Пользователи сети решают сложные математические задачи, добывают новые блоки в блокчейне и получают вознаграждение в виде криптовалютных единиц. Количество монет, которые могут быть созданы за какой-то период, обычно ограничено протоколом конкретной криптовалюты.
Эмитент — это организация, которая выпускает в обращение свои активы.
Кто может стать эмитентом? В финансовой сфере выпускать акции, облигации и другие виды ценных бумаг могут компании и фонды. А в случае обычных денег эмиссией занимается централизованный орган, Центробанк страны (ЦБ).
Эмиссия фиатных денег — это процедура, при которой государственный Центральный банк печатает деньги и вводит их в обращение. Еще в первой половине 20-го века деньги были подкреплены золотыми резервами, то есть каждую единицу национальной валюты можно было обменять на определенное количество золота. Однако сейчас большинство стран перешли к системе «плавающих курсов», когда ЦБ самостоятельно регулирует массу свободно обращающихся банкнот и монет. При этом он ориентируется на экономику государства, статистические данные и уровень инфляции.
Эмиссия криптовалюты — процесс создания новых монет и добавления их в свободное обращение. В отличие от обычной бумажной валюты, криптовалюты либо сразу выпускаются по правилам, выполняющим дефляционную функцию, или используют алгоритмы, которые защищают их от инфляции.
Эмиссия крипты обычно происходит в результате майнинга, который представляет собой вычислительный процесс. Пользователи сети решают сложные математические задачи, добывают новые блоки в блокчейне и получают вознаграждение в виде криптовалютных единиц. Количество монет, которые могут быть созданы за какой-то период, обычно ограничено протоколом конкретной криптовалюты.
Например, самая первая и известная криптовалюта в мире, биткоин, работает в блокчейне с механизмом консенсуса Proof-of-Work. За каждый новый блок майнер получает награду. После халвинга 2024 года бонус равен 3,125 BTC.
Благодаря эмиссии криптовалют активность пользователей на криптоплатформах возрастает с каждым днем. Поэтому выпуск новых монет очень важен для развития и поддержания ценности крипты. Этот процесс — ключевой стимул для майнеров поддерживать работу сети, потому что все, кто принимает динамичное участие в экосистеме криптовалюты, зарабатывают на этом.
Как происходит эмиссия криптовалюты
Рассмотрим процесс разработки новых единиц криптовалюты. Вот пошаговое описание выпуска виртуальных денег в обращение:
1
Разработчики создают новый проект, который представляет криптовалюту на основе блокчейн-технологий.
2
Команда проекта определяет количество монет, которое должно быть выпущено в обращение, и другие правила, связанные с эмиссией.
3
Разработчики указывают конкретный объем данных в алгоритме блокчейна, который майнеры должны обработать для получения награды.
4
Пользователи подключаются к сети через компьютер со специальным программным обеспечением с целью майнинга.
5
Майнеры выполняют вычисления для формирования блоков, что способствует развитию сети.
6
Новые монеты генерируются и зачисляются на кошелек майнера за каждый найденный верный блок.
По сути, этот процесс и является эмиссией криптовалют, большинство из которых добываются именно майнингом, а остальные — через разовый выпуск или стейкинг.
Самое важное отличие от выпуска обычных денег — это децентрализация. Майнеры не зависят от государственного надзора и не подчиняются единому администратору. А вот фиат полностью контролируется Центробанком и правительством страны.
Самое важное отличие от выпуска обычных денег — это децентрализация. Майнеры не зависят от государственного надзора и не подчиняются единому администратору. А вот фиат полностью контролируется Центробанком и правительством страны.
Виды эмиссии
Существует три основных типа эмиссии в криптовалюте: единоразовая, контролируемая ограниченная и контролируемая неограниченная. Разберем каждый из них подробнее:
- В случае единоразовой эмиссии разработчики сразу выпускают полный объем токенов на биржу, и майнинг не требуется, так как все возможные монеты уже находятся в обороте. Главное преимущество этого подхода — снижение риска инфляции, вызванное избытком предложения над спросом.
Пример: Cardano (ADA). Общее предложение составляет 45 млрд монет, на май 2024 года на рынке циркулирует порядка 35,35 млрд ADA, следующие разблокировки запланированы вплоть до конца 2027 года. - Контролируемая ограниченная эмиссия характеризуется наличием лимита на выпуск. Генерация происходит постепенно, в соответствии с прописанным изначально алгоритмом, но не может превысить установленный порог. Эмиссия новых монет идет медленно, что помогает сбалансировать спрос и предложение. Это самый популярный тип «чеканки» монет, который применяется при создании 80% всех виртуальных активов.
Пример: Bitcoin (BTC). Всего запланировано к выпуску 21 млн биткоинов сроком примерно до 2140 года. На май 2024 года в обращении находится 19,7 млн BTC.
- У контролируемой неограниченной эмиссии нет верхней границы выпуска монет, и их количество может быть бесконечным. Скорость генерации новой крипты зависит от сложности процесса майнинга или стейкинга. Плюс это и есть единственный способ регулировать инфляцию. Такой метод эмиссии обеспечивает быстрые транзакции и часто низкую стоимость актива на рынке.
Пример: Dogecoin (DOGE). Всего выпущено и обращается на май 2024 года 144,28 млрд криптомонет.
Влияние эмиссии на криптовалюту и экономику
Эмиссия напрямую влияет на количество доступной на рынке цифровой валюты. А это, в свою очередь, отражается на цене актива, его стабильности на рынке и востребованности у инвесторов. Поэтому в деталях рассмотрим понятие инфляции, неразрывно связанное с экономикой и ценообразованием.
Инфляция в целом — это процесс роста цены на товары или услуги, который случается из-за увеличения числа находящихся в обращении монет и банкнот. Эмиссию новых денежных единиц называют одним из ключевых факторов, который вызывает инфляцию. Если растет количество доступных денег, это может привести к уменьшению их стоимости. Именно поэтому нельзя просто включить станок и напечатать столько купюр, сколько хочется.
Инфляция в целом — это процесс роста цены на товары или услуги, который случается из-за увеличения числа находящихся в обращении монет и банкнот. Эмиссию новых денежных единиц называют одним из ключевых факторов, который вызывает инфляцию. Если растет количество доступных денег, это может привести к уменьшению их стоимости. Именно поэтому нельзя просто включить станок и напечатать столько купюр, сколько хочется.
Инфляция может оказать как положительное, так и отрицательное влияние на экономику. С одной стороны, умеренная инфляция способствует экономическому развитию, поскольку люди тратят или вкладывают деньги, опасаясь, что их ценность снизится в будущем.
Например, Иван боится, что его накопленные 100 000 рублей обесценятся, и поэтому покупает на них новый телевизор. И правильно делает, потому что через год на эту же сумму он сможет приобрести только модель попроще.
Например, Иван боится, что его накопленные 100 000 рублей обесценятся, и поэтому покупает на них новый телевизор. И правильно делает, потому что через год на эту же сумму он сможет приобрести только модель попроще.
С другой стороны, высокая инфляция обесценивает денежные средства, что плохо отражается на их покупательной способности и на общем уровне потребления.
Невезучий Иван полгода копил 100 000 рублей, а сумасшедшая инфляция съела все накопления, и сегодня на эту сумму можно купить только радио, но никак не телевизор.
Невезучий Иван полгода копил 100 000 рублей, а сумасшедшая инфляция съела все накопления, и сегодня на эту сумму можно купить только радио, но никак не телевизор.
Для криптовалютного рынка инфляция также актуальна. Документы о разработке каждой монеты содержат подробную информацию и четкие алгоритмы, которые должны защитить актив от обесценивания в процессе эмиссии. Первые два из трех видов выпуска крипты имеют заложенную дефляционную функцию. Но в криптоиндустрии применяют и другие способы, которые помогают бороться с инфляцией:
- Увеличение сложности майнинга. Это происходит автоматически, когда скорость создания новых блоков в блокчейне с Proof-of-Work сильно повышается (конкретные пиковые значения определены в каждой сети). В результате майнерам требуется больше времени и вычислительных ресурсов для нахождения блока, что уменьшает скорость выпуска монет. Излишняя сложность часто приводит к уходу майнеров из сети и, соответственно, замедлению процесса эмиссии.
- Сжигание криптовалют. Такая процедура может осуществляться двумя методами. При Proof-of-Burn майнеры упраздняют крипту для получения награды. При этом часть комиссии с каждой транзакции сжигается, что помогает противостоять инфляции. Более радикальный подход — это отправка от 1% до 30% от общего количества монет разработчиками на специальный кошелек, откуда они не могут быть извлечены для обращения. В результате цена на актив сначала возрастает, а затем быстро падает. Чем чаще осуществляются массовые сжигания монет, тем менее заметны ценовые скачки.
- Комплексный метод. Это сочетание разового выпуска токенов для ICO с последующим переходом на Proof-of-Work. Последующая эмиссия ограничена скоростью майнинга, что позволяет постепенно вводить оставшуюся часть невыпущенных токенов в обращение, не создавая избыточного предложения.
- Заморозка монет. Предполагает блокировку более 30% запланированной денежной массы в специальных кошельках разработчиков на несколько месяцев. Команда проекта может получить доступ к этим активам только после окончания указанного срока или выполнения определенных этапов дорожной карты проекта. Как правило, для большего удобства разблокировку активов разбивают на несколько частей. Это позволяет постепенно вводить деньги в обращение по графику. Каждый такой частичный выпуск называют «анлок» (от англ. «unlock» — отмыкать, открывать замок ключом).
- Чтобы зарабатывать в криптоиндустрии, нужно понимать, как здесь все устроено. Именно с этой задачей успешно помогает справиться «Практический курс от новичка до криптобога» от CRYPTUS. Обучение подойдет не только новичкам, но и тем, кто уже в теме, но хочет освежить свои знания и узнать о последних трендах.
Главное об эмиссии криптовалюты
- Разные криптовалютные проекты используют различные способы для выпуска монет. Основные — единоразовая эмиссия, как у кардано, ограниченная контролируемая, как у биткоина, и неограниченная контролируемая, как у эфира.
- Наиболее распространенный способ создать новую криптовалютную единицу — майнинг. За нахождение верных блоков участники сети получают вознаграждение новыми, только что отчеканенными монетами.
- Самое важное при генерации криптовалюты — соблюдать установленные разработчиками алгоритмы, которые помогут избежать обесценивания монет. Достичь дефляции помогают, например, известный заранее лимит выпуска или регулярное сжигание монет.