Для новичков
29 апреля 2024 г.
Как работают спотовые биткоин-ETF и кто их покупает?
Всю вторую половину 2023 года криптосообщество ожидало решения американской комиссии по биржам и ценным бумагам по поводу ввода спотовых биткоин-ETF. Это традиционный биржевой фонд, который вкладывается в криптовалюту и продает свои акции всем желающим. Таким образом можно получить все плюшки криптовалютного и обычного фондового рынка — в частности, вложиться в крипту с большими гарантиями и минимумом вероятных потерь. В январе 2024 года было получено добро на запуск ETF и все закрутилось.
CRYPTUS собрал ответы на самые популярные вопросы о bitcoin etf, а также проанализировал плюсы и минусы этого фонда.
CRYPTUS собрал ответы на самые популярные вопросы о bitcoin etf, а также проанализировал плюсы и минусы этого фонда.
Что такое биткоин-ETF?
Сначала разберемся, что такое exchange-traded fund или ETF. Этот термин переводится с английского, как «торгуемый на бирже фонд». Паи такого индексного фонда свободно торгуются на бирже как любые другие акции, поэтому отличаются высоким уровнем ликвидности. Акции ETF легко купить или продать.
Пай — это вид ценной бумаги, которая подтверждает, что такому-то инвестору принадлежит часть общего имущества этого фонда.
Bitcoin ETF — это биржевой фонд, который занимается прямыми инвестициями в биткоин. В этом случае инвестору не нужно вникать в особенности блокчейн-технологий, заводить криптокошелек и покупать сам биткоин на криптовалютной бирже. Можно начать инвестировать в крипту через приобретение акций фонда на традиционной бирже. Это значительно расширяет круг желающих вложить деньги в биток без забот о его хранении и безопасности.
История появления на фондовом рынке таких ETF тянется с 2013 года, но все попытки допустить подобные фонды к биржевой торговле отклонялись Комиссией США по ценным бумагам и биржам (SEC). Все из-за того, что, по мнению Комиссии, криптовалюта очень волатильна и подвержена манипуляциям. С 2021 года в обороте появились несколько фьючерсных bitcoin etf. Такие фонды владеют не самой криптой, а только деривативами на ее основе (производными финансовыми инструментами).
Кстати, первую заявку в SEC по созданию bitcoin ETF подали в 2013 году братья Винклвоссы, американские криптомиллиардеры. В то время биткоин торговался по 80–90 USD с рыночной капитализацией не более 1 млрд USD. Один из близнецов, Кэмерон сделал прогноз, что однажды BTC будет стоить 40 000 USD. Но тогда мало кто ему верил. Сегодня отрасль криптовалют стала более зрелой и готовой к подобным мероприятиям, как ETF.
Эффективность у фьючерсных ETF значительно ниже, чем у спотовых, поэтому крупные инвестфонды продолжали борьбу за справедливость и добились успеха — в январе 2024 года SEC разрешила запуск спот-фондов. Были одобрены заявки крупных игроков инвестиционного рынка США — BlackRock, Invesco, Fidelity.
Спустя почти 3 месяца, в середине апреля объем торгов акциями спотовых bitcoin etf достиг отметки в 200 млрд долларов США. На подходе создание Ethereum-ETF, на основе второй по популярности криптовалюты.
Примеры торгующихся на бирже биткоин-фондов:
Подобный ажиотаж связан с тем, что традиционные ETF востребованы у инвесторов по всему миру. Таким финансовым инструментом несложно пользоваться, он доступен почти каждому, в том числе из-за низких комиссий по сравнению с другими фондовыми инструментами.
Пай — это вид ценной бумаги, которая подтверждает, что такому-то инвестору принадлежит часть общего имущества этого фонда.
Bitcoin ETF — это биржевой фонд, который занимается прямыми инвестициями в биткоин. В этом случае инвестору не нужно вникать в особенности блокчейн-технологий, заводить криптокошелек и покупать сам биткоин на криптовалютной бирже. Можно начать инвестировать в крипту через приобретение акций фонда на традиционной бирже. Это значительно расширяет круг желающих вложить деньги в биток без забот о его хранении и безопасности.
История появления на фондовом рынке таких ETF тянется с 2013 года, но все попытки допустить подобные фонды к биржевой торговле отклонялись Комиссией США по ценным бумагам и биржам (SEC). Все из-за того, что, по мнению Комиссии, криптовалюта очень волатильна и подвержена манипуляциям. С 2021 года в обороте появились несколько фьючерсных bitcoin etf. Такие фонды владеют не самой криптой, а только деривативами на ее основе (производными финансовыми инструментами).
Кстати, первую заявку в SEC по созданию bitcoin ETF подали в 2013 году братья Винклвоссы, американские криптомиллиардеры. В то время биткоин торговался по 80–90 USD с рыночной капитализацией не более 1 млрд USD. Один из близнецов, Кэмерон сделал прогноз, что однажды BTC будет стоить 40 000 USD. Но тогда мало кто ему верил. Сегодня отрасль криптовалют стала более зрелой и готовой к подобным мероприятиям, как ETF.
Эффективность у фьючерсных ETF значительно ниже, чем у спотовых, поэтому крупные инвестфонды продолжали борьбу за справедливость и добились успеха — в январе 2024 года SEC разрешила запуск спот-фондов. Были одобрены заявки крупных игроков инвестиционного рынка США — BlackRock, Invesco, Fidelity.
Спустя почти 3 месяца, в середине апреля объем торгов акциями спотовых bitcoin etf достиг отметки в 200 млрд долларов США. На подходе создание Ethereum-ETF, на основе второй по популярности криптовалюты.
Примеры торгующихся на бирже биткоин-фондов:
- Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — биржа NYSE.
- VanEck Bitcoin Trust (HODL) — биржа CBOE.
- BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) — биржа Nasdaq
Подобный ажиотаж связан с тем, что традиционные ETF востребованы у инвесторов по всему миру. Таким финансовым инструментом несложно пользоваться, он доступен почти каждому, в том числе из-за низких комиссий по сравнению с другими фондовыми инструментами.
Как работают BTC-ETF?
Спотовый фонд создает инвестиционная компания, которая приобретает биткоин и хранит его на своем счету в стороннем кастодиальном кошельке. В соответствии с числом битков в хранилище выпускаются акции, которые затем продают профессиональным брокерам на основе заключенного договора. В этой роли выступают крупные игроки финансового рынка, например, брокерское подразделение банка JPMorgan Chase. Цена продажи рассчитывается как результат деления стоимости всех активов фонда на количество акций, но с учетом реального курса биткоина в момент реализации.
И затем уже брокеры (их еще называют уполномоченными участниками) выводят паи на биржу и продают разным инвесторам по рыночной цене, зависящей от актуальных котировок BTC. Оператор фонда не обязан погашать паи каждого покупателя акций. Только брокеры могут запросить обмен, но не менее минимальной установленной суммы. Такая схема в обслуживании паев фонда значительно сокращает расходы оператора, а значит, снижает комиссии для клиентов.
Погашения пая — это обмен ценной бумаги на деньги, который вправе запросить участник фонда у управляющей компании.
Как выглядит работа ETF? Растет спрос на акции фонда, и инвесторы скупают их в большом количестве. Полученные средства уполномоченные участники вносят в спотовый биткоин ETF, а взамен получаю вновь выпущенные акции. Таким образом увеличивается предложение и объем биткоинов в хранилище.
По такому же принципу происходит сокращение объема — падает спрос, инвесторы избавляются от акций, брокеры сдают паи и получают у траста деньги. В результате акций на рынке и биткоинов в пуле фонда становится меньше.
И затем уже брокеры (их еще называют уполномоченными участниками) выводят паи на биржу и продают разным инвесторам по рыночной цене, зависящей от актуальных котировок BTC. Оператор фонда не обязан погашать паи каждого покупателя акций. Только брокеры могут запросить обмен, но не менее минимальной установленной суммы. Такая схема в обслуживании паев фонда значительно сокращает расходы оператора, а значит, снижает комиссии для клиентов.
Погашения пая — это обмен ценной бумаги на деньги, который вправе запросить участник фонда у управляющей компании.
Как выглядит работа ETF? Растет спрос на акции фонда, и инвесторы скупают их в большом количестве. Полученные средства уполномоченные участники вносят в спотовый биткоин ETF, а взамен получаю вновь выпущенные акции. Таким образом увеличивается предложение и объем биткоинов в хранилище.
По такому же принципу происходит сокращение объема — падает спрос, инвесторы избавляются от акций, брокеры сдают паи и получают у траста деньги. В результате акций на рынке и биткоинов в пуле фонда становится меньше.
Зачем нужен ETF?
Спотовый bitcoin ETF выполняет сразу несколько функций:
- Соединяет обычный и криптовалютный рынки.Обычные инвесторы, которые опасаются напрямую работать с криптовалютами, могут разнообразить свой портфель.
- Делает процесс покупки и хранения биткоинов проще и безопаснее.Теперь, чтобы вложиться в крипту, не нужно беспокоиться, как приобрести актив на специальной бирже или как выбрать надежный кошелек, а также о возможной утере или краже паролей и секретных фраз.
- Регулируется законодательством, то есть защищает пользователя по закону.Работа биржевого траста и эмиссия акций происходит строго в соответствии с законами США, а значит, дает инвесторам дополнительные гарантии в сохранности сбережений.
- Увеличивает приток нового капитала в криптоиндустрию.Чем больше крупные и мелкие инвесторы будут заинтересованы в акциях ETF, тем больше будет итоговое предложение на рынке. В итоге эмитенту придется покупать соответствующее количество биткоинов.
Но главное, для чего нужен спортовый bitcoin ETF, это глобальное развитие сферы криптовалют. Работа этих фондов влияет на ценообразование биткоина, а также помогает крипте занять более устойчивую позицию в мире финансов.
Кто покупает биткоин-ETF?
Продажей и покупкой bitcoin для биржевых фондов занимаются специальные сервисы, которые в состоянии быстро проводить крупные криптовалютные сделки. Между администратором ETF, брокерами и инвесторами все расчеты ведутся в фиатных деньгах — это называется «денежная модель». SEC запрещает оплату акций биткоинами, или обмен в натуральной форме. Причина — зарегистрированным брокерам-дилерам в США запрещено рассчитываться в крипте.
Сами компании-эмитенты зарабатывают на комиссии, которую взимают с пользователей за сделки с акциями. Например, спортовый фонд Grayscale берет 1,5%, а Valkyrie — 0,8%. Самые низкие комиссионные установили VanEck, Fidelity и BlackRock — всего 0,25%.
Сами компании-эмитенты зарабатывают на комиссии, которую взимают с пользователей за сделки с акциями. Например, спортовый фонд Grayscale берет 1,5%, а Valkyrie — 0,8%. Самые низкие комиссионные установили VanEck, Fidelity и BlackRock — всего 0,25%.
Приобрести bitcoin ETF можно у иностранного брокера, имеющего доступ к биржам, на которых торгуются активы из США. Из-за действующего режима санкций для пользователей из РФ это практически нереально, к тому же очень рискованно. На российских фондовых биржах такие фонды не торгуются.
Преимущества ETF
К положительным характеристикам bitcoin ETF можно отнести:
- Сокращаются риски для инвесторов, связанные с волатильностью рынка криптовалют.
- Цифровые активы становятся доступны большему количеству пользователей.
- Биткоин-ETF контролируется государством, не возникает вопросов с налогами и легальностью инвестици.
- Инвесторам не нужно тщательно изучать работу блокчейна, централизованных и децентрализованных криптобирж, горячих и холодных кошельков и так далее.
- Уменьшаются возможные потери за счет диверсификации инвестиционного портфеля.
- Можно получить налоговые льготы и отодвинуть уплату налогов до момента продажи акций.
Возможные проблемы
И криптовалютный, и фондовый рынки отличаются высоким уровнем риска. Инвестиций со 100% гарантией доходности не бывает. Об этом не стоит забывать, занимаясь вложениями в спортовый биткоин-ETF.
Кроме того, можно выделить еще некоторые минусы этого финансового инструмента:
Кроме того, можно выделить еще некоторые минусы этого финансового инструмента:
- Наличие посредника в операциях с криптовалютой.
- Неверная оценка рисков малоопытными в криптоиндустрии инвесторами.
- Возможные манипуляции со стороны крупных инвесторов.
- Постоянно возникающие вопросы с регулированием рынка криптовалют.
- Резкие колебания цены bitcoin, которые напрямую влияют на стоимость акций ETF.
- Отсутствие возможности совершать сделки в крипте, анонимно и без цензуры.
- Дополнительные расходы на оплату комиссий управляющей фондом компании.
- Понимание криптовалютного рынка, анализ монет, обучение инвестированию и многое другое ждет каждого на «Практическом курсе от новичка до криптобога» от CRYPTUS. Здесь практикующие криптоинвесторы, которые сами регулярно занимаются различными активностями с криптовалютами, делятся опытом и дают советы начинающим.
Главное о спотовых биткоин-ETF
- Биржевые фонды очень популярны на традиционном рынке, так как позволяют инвестировать в актив без непосредственной покупки.
- В мире криптовалют спотовые биткоин-ETF только запустились в начале 2024 года, так как долго были запрещены регулирующими органами.
- Bitcoin ETF позволяет легко интегрировать криптовалюты в обычный фондовый рынок, что значительно повышает эффективность инвестиций.
- Основной плюс для криптосообщества от биткоин-ETF — это приток нового финансирования в критовалютную индустрию, а значит, повышение ее стабильности.
- Новый траст помогает традиционному фондовому рынку увеличить доступность криптовалют среди обычных инвесторов, которые могут вкладывать в эту сферу без необходимости покупать и хранить виртуальные монеты.
- Глобальная задача, которую выполняет bitcoin ETF, — это принятие криптовалюты мировым сообществом, вывод биткоина и всех остальных монет на новый уровень законности.